不為人知的台灣巴菲特 小S的公公神祕富豪許慶祥

 

今周刊 2009/02/04

藝人小S的公公許慶祥,從一位付不起8000元房租的小鎮醫師,靠敏銳的投資嗅覺征服股海,23年間賺得百倍身家。他的成功,來自刻苦練功般的培養毅力和耐心,每日花6到8小時讀書,20年如一日,和股神巴菲特挑好的股票賺時間財精神相通,堪稱是台灣的巴菲特。

 

 


 

前言

每年公布的美國《富比世》富豪排行榜上的超級富豪,不是企業家,就是靠繼承家產致富,真正靠投資股票賺到大錢的,只有華倫.巴菲特等少數一、兩個人。

巴 菲特這一套購買優秀企業股票並長期持有,賺取時間財的投資邏輯,說起來容易,但股票市場運作了百餘年的美國,才出現一位巴菲特,門檻其實很高。這套投資邏 輯雖然難,但在太平洋彼端的台灣,藝人小S的公公許慶祥,卻身體力行,從一位台東的小鎮醫師,在二十三年間賺得百倍身價,堪稱是「台灣版巴菲特」。

很多人都知道結婚後的小S住在帝寶,事實上,有能力斥資兩億元以上,購置兩戶帝寶,甚至還打算加碼買第三戶的許慶祥,身價絕對不會比鄰居——康師傅董事長魏應州、力晶董事長黃崇仁等企業大老闆低多少。

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年近七旬的許慶祥,身材精瘦,外表看起來比實際年齡年輕不少,說起話來語調溫和,不疾不徐,條理清晰。他說:「我買的股票,一進去就有抱三年的準備,而且一定要是未來三年中每一年獲利都成長的公司,抱了才會安心。」

從七十九年八月到隔年一月波灣戰爭正式開打,惟一逆勢上漲逾倍的股票只有台揚,萬點崩盤加上波灣戰爭,在絕大多數投資人哀鴻遍野之際,許慶祥不僅毫髮無傷,資產還逆勢增加。

八十年一月十七日 波灣戰爭開打當天,指數大跌,即使營業員極力勸阻,但他卻在一天內加碼加到滿,後來果然如他所料,戰爭很快結束,利空出盡的台股迅速漲升。而他觀察當時的台灣各地,都在興建高樓大廈,永大、和成一定有前途,便大量壓注在這兩檔股票上,後來果然再度添上一場勝績。

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八 十二年的鴻海市值不過四、五十億元左右,從八十二到九十六年,歷經亞洲金融風暴、科技泡沫破滅的震盪,台股當中只有鴻海市值能像怪獸一樣暴增三百倍,而許 慶祥壓最多的股票正是鴻海。如果當初有人投資一千萬元,經過十五年的配股配息,就算沒有增值到三十億元,也有二十億元,甚至郭台銘曾多次在尾牙和股東會上 津津樂道地說,台東有一位醫師,長抱鴻海,賺得數十億元身價,而郭台銘口中這位醫師,正是許慶祥。

許慶祥說,要選到具持久競爭優勢的股票,首要選CEO(執行長),因為CEO是否有前瞻性,是否高瞻遠矚和具備誠信,關係著企業的格局和高度。據他的兒子許雅鈞透露,許慶祥長期蒐集CEO所說的話,再一一驗證,作為是否誠信的判斷依據;第二則是公司須具有核心競爭力,更重要的是產品還要有延伸性,像威盛只有CPU(中央處理器),所以成為一代拳王,聯發科除了手機基頻(Baseband)以外,還有3G、TDS-CDMA(中國的3G手機規格)可以發揮,還有高點可期;第三,產品是否在趨勢浪頭上,像台達電在節能科技上扎根甚深,符合未來環保節能趨勢,就是長抱的好標的。

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日本「股市之神」是川銀藏說:「要在股市賺到大錢,必須勤勞地吸收經濟知識,並有驚人膽識與執行力,也必須培養高人一等的聯想力、推理力與判斷力。」在台東當地,許慶祥被稱為「台灣巴菲特」,正是靠長期大量閱讀與深刻的思考,訓練敏銳的景氣嗅覺,抓準社會脈動,找出潛力股。

許 慶祥能不畏震盪,長抱鴻海十五年,靠的正是對基本面扎實深入的研究,一位友人對他敢抱、能抱的本事,有深刻體會。七、八年前,他們兩人曾同遊韓國,在旅途 中不斷看老友打越洋電話,拚命加碼當時一百元出頭的鴻海,閒聊 時許 醫師也不吝分享心得,回國後雖也跟著小買了幾張,但友人笑說「人家一路抱到高雄,我在桃園就下車了,我只賺幾成,他卻賺數倍!」有了這次經驗,最近他聽 許 醫師布局某一檔興櫃股票,雖然對其基本面不甚了解,但也跟著加碼了幾百張。

直到兩年前,他認為鴻海雖跨足汽車產業,卻始終沒有具體成果,已缺乏新的成長動能,「走到午夜十二點,再好也有限!」再加上郭台銘風花雪月的新聞不斷上報,他認為「航空母艦要轉向已經不容易,艦長卻又不專注,執行力一定會打折!」終於做出大幅減碼的決定不過他並未出清,因為鴻海未來還有醫療保健這棵新苗,還有機會長成大樹。

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例如九十二年郭台銘在尾牙上說,「購併」是鴻海未來重要的成長手段,他便推斷鴻海的大成長機會來了,果然當年一連宣布芬蘭的藝模、摩托羅拉墨西哥廠、國碁電子三樁購併案,他更從購併對象中嗅出手機是鴻海集團發展重點的味道。

許慶祥認為,蒐集資料後,還要加以整合,才能轉化為有用的資訊。認識二十多年的華南永昌證券台東分公司副總林為豪說:「他總是從頂端向下看,自然看得特別清楚。」這位只要 許 醫師在台東每天都一起散步健身的老友進一步分析,研究固然重要,但更重要的是個性以及超強的自信,他可以觀察一檔股票兩年不出手,但一出手絕不拖泥帶水,謹慎和超強的執行力是另兩項特質。

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「鎮靜、耐心、深入研究再研究,是股市長勝不敗的十一字箴言。」許慶祥說。

許 慶祥訓練自我的方式是,每天清晨四、五點,當別人還在睡夢中,他已經起床「練功」。無論人在帝寶還是在台東老家,風雨無阻一定要練完這套「生命自救功」, 閉目入靜,呼吸純任自然、雙手合掌、屈膝半蹲、提肛、縮小腹,彷彿老僧入定般,一做就是半小時,一定要做到丹田發熱、汗流浹背才停。

一般人半蹲三分鐘,腿早已痠得發抖,但他每一次至少做半個鐘頭,這樣的功夫,非得有驚人的耐心與毅力才能做到,他得意地說:「這套功夫,我教過很多人,但還沒有人做超過十分鐘!」

雖然以長線投資為主的許慶祥幾乎每戰必勝,但還是有踢到鐵板的時候。去年他最大的虧損來自最高持股三千五百多張,還曾名列前十大股東的沛鑫這一檔股票。「 二○○八年五月十二日 ,這是我這輩子最難忘的一天!」他說。

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因 為就在這一天,沛鑫舉行小型法說會,由董事長曹治中親自主持,沛鑫爭取到大陸官方路燈訂單後,一盞燈能賺多少錢,他掐指一算,當年EPS將高達二十元以 上,當年尾牙,郭台銘說LED是集團最亮的明星,更讓他信心加倍,由於有鴻海、富士康的成功經驗,本益比十倍並不貴,在兩百元以上還奮力加碼。

不 料,當月沛鑫營收出爐,竟然只有一‧七億元,和曹治中在法說會上說的三億元差了十萬八千里。「如果一家公司的CEO當月的營收掌握度都這麼低,肯定是誠信 有問題!」但興櫃股票流通性差,他這麼大的部位很難出脫,隨著金融風暴肆虐,直到沛鑫跌到十元多才全部出清。事後檢討,因為過去投資鴻海成功的經驗,失去 了戒心,介入了流通性差的股票。因為這次教訓,CEO的誠信度在評量一家公司時,重要性升高了好幾級。

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許 慶祥二十七歲退伍後,因付不出當時每月八千元屏東的高房租,和妻子從屏東東港來到一個月租金只要 一千兩 百元的後山台東,開設「崇愛內兒科診所」,靠行醫攢到第一桶金,八十三年以後更將月收入百萬元以上的診所轉租給別人,全心投資股票,賺得一輩子行醫賺不到 的 財富 。

雖然在海島型經濟的台灣,很難找到真正符合巴菲特選股原則的股票,但許慶祥「著重成長性」、「賺時間財」、「基本面未改變前絕不輕易賣出」的精神,卻和巴菲特相通。他的成功證明走正道、不走捷徑,買公司體質好的股票長抱,真的可以成為超級大富翁。...

 

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