其對沖基金和避險基金,

是大同小義的,

是「Hedge Fund」翻譯時給人誤解為避險基金的意思,

目前台灣都還沒有合法的。

對沖/避險基金敘述如下:

一般人常將「Hedge Fund」誤譯成「避險基金」,

使人誤解產生風險極小、投資可獲確保的聯想。

其實就投資目的、方式及標的選擇而言,

採用「對沖基金」的名稱反而更為適合。

對沖基金主要是針對市場大幅波動、

或是不同市場之間存在顯而易見的套利空間而存在。

因其投資標的範圍甚廣,

故基金經理人在資產配置上,

較一般共同基金享有極大的空間及自由度。

對沖基金基金的績效表現完全反映出操盤人對各種市場如:

股票、外匯、債券、貨幣、利率、金融、衍生性金融商品等

方面的專業知識程度和對其走勢研判的預測能力。

最有名的對沖基金首推索羅斯所創立的「量子基金」。

一般的對沖基金投資策略為:

在確定市場趨勢後,

在貨幣、股票、期貨、債券等市場之間,

於極短時間之內靈活運用高槓桿的衍生性金融商品進行套利,

同時並鎖住交易相關風險。

例如,基金經理人可套取長短天期利率之間的利差來投資債券,

再將債券向銀行抵押借款,

以作為投資股市之用;

或利用選擇權和期貨在

匯市、債市、股市上作空後,

在現貨市場作多以鎖住風險與利潤。

對沖基金的獲利和風險程度依基金設立時的投資目的而定,

可以極為冒險也可以極為保守,

而基金的管理費用常常是依基金的績效表現而浮動的。

對沖基金最大的特色為其靈活性,

但因為各國主管機關對共同基金的投資範圍與策略常有一定的限制,

因此對沖基金常將投資門檻拉高至少20萬美金以上,

並鎖定交易對象,

訂定更為嚴謹複雜的投資協定,

以規避一般共同基金法的限制。

對沖基金在交易量大、

國際化程度高、

投資工具具多元性、

交易規則明確且資訊充足的市場,

如歐美等國家的普及化程度較高。


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